日月光計劃收購矽品，半導體封測行業(yè)風云變幻。8月21日，全球封測龍頭日月光宣布將擬斥資新臺幣352億元收購全球第三大封測龍頭矽品不超過25%股份。
收購價格為每股45元新臺幣，較矽品收盤價高出34%。日月光此次收購蓄謀已久，而此前從未與矽品進行溝通，這與其聲稱的并非惡意收購，希望與矽品進行善意合作并不一致。大陸半導體產業(yè)崛起之勢勢不可擋，直接對臺灣半導體產業(yè)產生了巨大威脅：1）大陸封測大廠的快速崛起，搶單事件頻現，直接與臺灣封測雙雄競爭；2）全球半導體產業(yè)鏈向大陸轉移加速，國內IC設計與晶圓制造高速發(fā)展，臺灣晶元龍頭爭先恐后到大陸來投12寸晶圓廠；3）半導體景氣度下滑致矽品股價大幅下跌，為日月光創(chuàng)造了收購良機。如果此次日月光收購成功，那么其龍頭地位將更加難以撼動。
但是我們認為兩龍頭合并后的市場份額將大概率是“1+1<2”，從而給國內封測大廠留出更多蛋糕。從短期來看，日月光和矽品客戶重合度很高，客戶有多元化供應商的需求，如果兩家合并將直接面臨轉單問題。從長期來看，全球半導體封測行業(yè)競爭格局將得到優(yōu)化，國內封測大廠將直接減少一家有力的競爭對手，重點推薦國內封測龍頭長電科技；關注華天科技，通富微電。
小米計劃進軍非洲，開拓智能手機新市場。根據福布斯網站消息，小米計劃與MobileinAfrica合作，在撒哈拉沙漠以南的50個非洲國家銷售小米手機，首批計劃發(fā)售的是售價160美元的紅米2和售價320美元的小米4。我們認為2015年以來小米在中國市場遇到較大競爭壓力，過去小米在產品定位、UI設計、互聯網營銷等方面的優(yōu)勢正在被華為、魅族等競爭對手復制，形成華為榮耀與魅族魅藍圍剿小米之勢，導致今年出貨目標從1億下修至8000萬。面臨壓力的小米今年以來布局印度取得初步成功，此次進軍非洲也將把小米的互聯網營銷模式向海外市場輸出，特別是正在成長的新興市場。我們相信中國手機企業(yè)將逐步將中國市場的成功經驗移植到新興國家如印度、非洲、拉美等國家市場！
市場情緒依然悲觀，立足行業(yè)明確戰(zhàn)略方向。本周市場情緒依然較為悲觀，股價表現低迷，從研究的角度看，在現在時點上個股的研究價值在下降，而立足行業(yè)的戰(zhàn)略性研究更具價值。我們認為未來電子行業(yè)從制造端的組織重構和消費端的產品生態(tài)重構將會從根本上改變行業(yè)的現狀，而針對這樣的變化，上游的半導體產業(yè)和中游的智能工廠與智能制造幾乎可以確定會受益，是確定性最強的方向！建議關注上游半導體與中游智能工廠方向的戰(zhàn)略性價值！
